研究框架

研究框架

get1btc 不打算把研究写成“追新闻”或“猜涨跌”。本栏目关注的是一套更稳定的框架：

1. 宏观环境是否在改善或收紧？
2. 比特币当前是低估、合理还是过热？
3. 哪些信号只是噪音，哪些会改变长期 thesis？
4. 这些判断最终该如何映射到节奏、现金和仓位纪律？

我们使用的四层框架

1. Thesis

回答“为什么长期持有比特币”。

• 它是否仍然是稀缺、可验证、全球可转移的硬资产？
• 它是否仍在吸收原本属于黄金、现金和高贝塔风险资产的货币溢价？

2. Macro

回答“当前宏观环境对风险偏好是顺风还是逆风”。

• 关注美元流动性、实际利率、风险偏好、信用扩张节奏。
• 宏观变量通常不会决定你某一天是否买入，但会影响估值扩张与收缩的上限。

3. Signal

回答“此刻市场处在什么位置”。

• 估值层：AHR999、MVRV。
• 情绪层：Fear & Greed。
• 结构层：Gold/BTC、Hashrate、Difficulty、企业持仓溢价。

4. Action

回答“研究结论如何落到执行”。

• 用定投、现金缓冲、再平衡和托管流程，把研究转换成稳定动作。
• 避免让长期 thesis 被短期噪音和情绪交易破坏。

推荐先读这几篇

• 硬资产叙事：为什么比特币是新时代的数字黄金？
• 流动性周期如何传导到比特币
• 比特币标准：如何用 BTC 重新衡量资产负债表
• 黄金、现金与比特币：三种储值工具的比较框架
• 减半之后看什么：价格之外的三条验证线
• 比特币占黄金市值还有多大空间：市值比较框架

如何使用本栏目

• 如果你还没建立自己的 thesis，先看“硬资产叙事”和“比特币标准”。
• 如果你经常被短期波动带节奏，先看“流动性周期”，再去看 市场信号。
• 如果你已经在跟踪指标，但执行不稳定，下一步去看 行动手册。